Молодой гриб Веселка обыкновенная напоминает яйцо овальной формы. По мере роста тонкая оболочка рвется, и на поверхности можно увидеть шляпку. Ее вершина выглядит как плотный диск с отверстием в центре. Затем начинает стремительно расти ножка. Ножка у гриба полая, длинная и губчатая. Вокруг нее остается тонкая оболочка яйца после разрыва.
Плодовое тело гриба достигает до 30 см в высоту. Шляпка его имеет диаметр около 5 см и форму колокола или шара. Она покрыта темно-зеленой слизью и обладает ячеистой поверхностью. Гладкие споры обычно имеют желтоватый цвет. В целом развитие гриба занимает около 3 недель. Зрелые экземпляры отличаются черными спорами и гнилостным запахом падали, который слышно на расстоянии нескольких метров.

Мицелий гриба Веселка обыкновенная можно выращивать на затененных участках сада или двора, а место в помещении - подвалы, балконы, веранды и тд.
Гриб Веселка, выращенный из мицелия - средство для профилактики онкологических заболеваний у лиц с факторами риска (бронхит курильщиков, мастопатия, кисты яичников, предопухолевые заболевания кожи).